在过去，邻里之间的聊天总围绕着几处房产。随着过去二十多年房价的持续上涨，房地产几乎成了中国家庭财富的象征，拥有几套房子及其地理位置，几乎能决定家庭的财富级别。许多人不惜倾尽所有购买房产，深信其为最牢靠的投资，因而“买房不吃亏”的信念根深蒂固。然而，近日高盛发布的报告为中国家庭资产的变化提供了深刻的洞察：2023年初，中国居民家庭总资产在达到顶峰后逐步回落，目前维持在约730万亿人民币的规模。更值得关注的是资产结构的变化，家庭财富的“支柱”正悄然从以房地产为主导转向更加多元化的金融资产。这一变化意味着，未来评估家庭财富的标准将远不止房产的数量。

01 结构性变迁：房产占比下降15个百分点，存款成为主要承接对象 报告中的核心内容是家庭资产结构的显著变化，短短五年内已经发生了翻天覆地的转变。高盛的数据显示，2021年中期时，房地产占家庭总资产的比例高达67%。然而，到2026年首季度，这一比例将降至约52%，下降幅度远超预期，足足减少了15个百分点。那么，流出房产的资金究竟流向何方呢？很多人自然而然联想到“卖房投资股市”，但数据却显示事情并非如此明显。现金及银行存款的占比从约16%跃升至25%，直接增加了9个百分点，成为房产资金流出的首要目的地。换句话说，许多人选择将卖掉的房款存入银行以确保资金安全，而不是如预想般进入股市。

此外，其他金融资产的占比也从15%上升至20%，例如保险、银行理财以及公募基金等产品的配置明显增加。人们开始学会将资金分散投资，而不再单一依赖于房地产。至于股市？虽然持股比例从5%小幅增至6%，几乎可以忽略不计。这表明，“卖房炒股”的趋势并没有出现，取而代之的是，更加稳健的存款和理财选择，成为资金的主要去向。这也反映出公众对风险的重新评估：过去房价直线上升，许多人甘愿倾其所有买房，如今市场的变化令他们更关注资金的安全性，而不是追求高额收益。 ued官网体育

02 转变一：去泡沫、去杠杆是未来趋势 第一个显著转变是，去泡沫和去杠杆已成为未来几年的显著趋势，这与过去不断放大的泡沫景象截然相反。首先从房地产市场来看，房产占比的下降不仅仅因为房价下滑导致资产贬值，居民的主动选择也在其中发挥了重要作用：减少新购房产、提前还贷的现象变得愈加普遍。一些人可能对这一现象并不熟悉，但根据统计数据，家庭总债务与可支配收入比例已高达140%，这意味着家庭在可支配收入方面的压力相当沉重。对许多家庭而言，每赚取100块可支配收入，其后则对抗着多达140块的债务负担。这种状况迫使越来越多的人选择提前还贷，哪怕是损失一些利息，也愿意将债务清理干净，获得无负担的生活。

同样，在股市方面，尽管融资炒股的人数并不庞大，但许多个股的估值依然存在泡沫。随着市场逐渐回归理性，去泡沫化和价格走向合理区间也是必然结果。因此，未来从房产流出的资金将不会大规模涌入股市。毕竟，刚刚经历了房地产市场的泡沫调整，公众不会再盲目地转向另一个潜在的泡沫市场，只会在股票市场具备较强投资价值时，才会考虑进场捡便宜。

03 转变二：告别单一投资，迈向多元配置 第二个显著的变化在于投资思维的根本转变：从过去“把所有鸡蛋放入一个篮子”到如今广泛接受多元化配置的理念。以往由于投资渠道有限，人们普遍认为购房是最保稳、最赚钱的投资选择，将所有积蓄投入房地产，甚至加杠杆购入多套房。然而，现在的情势大为不同。房价单边上涨的财富效应已然减弱，人们意识到，房子并非永远只涨不跌，将全部财富押注在房产上风险巨大。同时，股市的波动也令许多人心生忌惮。普通投资者进入股市的概率较低，且大多数往往面临亏损的局面。因此，民众开始主动调整资产配置，保持适量的现金和存款，以确保流动性。 ued官网体育

愈发注重风险分散的趋势也在数据中得到了印证：房地产占比五年的下滑为15个百分点，而股票仅小幅上升了1个百分点，其余资金则被分散投资于存款、理财和保险等多种资产类别。这表明，公众并非在一次错误投资中颠覆投向，而是真正实现了多元化配置的转型，单一依赖某一类资产的时代暂时过去。

04 转变三：风险偏好转向低风险恰逢其时 第三个转变是公众风险偏好的彻底变化：过去追求高收益的投资策略逐渐被稳妥的低风险投资所取代。数年前的市场走强阶段，投资者往往心态放松，认为房价必然上涨、股市能获得超额收益，果敢追逐高利润，少有人意识到风险的存在。然而在市场调整的大背景下，投资者对风险的认知明显加深，低风险、流动性好的产品愈加受到青睐，成为新的投资热点。在这个投资环境里，更稳妥的选择将决定家庭的财富未来。